的为私募基金投资者持有的基金份额； 另一类交易标的为私募基金已经投资的目标公司权益，包括普通股、优先股、可转债、股东借款等等。 不知远景资本的S基金属于哪一类？” “第一类，购买基金份额。”夏景行迅速回答道，他早就盘算好了，不卖股权，只卖基金份额，这样基金套基金，把远景资本的LP搞得越复杂越好。 原先远景资本只有对冲基金有外部LP，随着S基金的设立，VC和PE基金也会开始有外部LP。 以后，远景资本就不再特殊了，也不再是半资产管理半家族办公室，而是变成了彻彻底底的资产管理公司。 只有把成分搞复杂一点，才更方便远景资本搞风搞雨，不然很容易遭到打击。 “S基金是买方，那卖方是谁？”又有人向夏景行提问。 “远景资本的另外一只PE基金。”夏景行没有隐瞒，也没法隐瞒。 台下一片哗然，这有点不正常啊！ 拿S基金的运作模式来举个例子。 几年前，李雷投资了一只私募股权基金远景资本，成为该基金的有限合伙人LP。 最近一段时间，李雷公司现金流紧张，急需资金周转。 李雷等不到远景资本所投资公司阿狸上市了，他希望尽快出售自己所持有的私募股权基金份额，回笼资金。 韩梅梅是闲鱼基金的管理人，她管理的基金专门从其他投资人手中收购私募股权基金份额。 于是李雷找韩梅梅，两人一拍即合，李雷将所持有的基金份额全部转卖给闲鱼基金，闲鱼基金把相应的钱给到李雷。 然后，闲鱼基金代替李雷，成为远景资本新的有限合伙人。 像韩梅梅所管理的闲鱼基金，专门从其他投资人手中收购另类资产基金份额，这就是S基金，买卖二手货的。 S基金的出现，很好的缓解了私募基金流动性问题。 LP缺钱了，基金存续期到了急着要退出某个项目，都可以找S基金来接盘，不用等到投资项目上市，或者基金存续期结束。 但夏景行没有这些问题，他弄出S基金是打算接自己的盘。 只是有点古怪的是，一般买、卖方都是两家独立的公司。 待台下安静下来后，夏景行解释道：“那只PE基金持有的各家互联网公司股权，是另外一批LP所有。 远景成本眼下要成立的S基金，是在座的LP所有。 这是两批不同的LP，怎么就不能交易了？ 当然，我个人也是PE基金的LP之一。 作为敏感人物，我会进行回避。 同时，整个交易流程会聘请高盛和摩根士丹利作为财务顾问，还会聘请独立的第三方进行审计，会做到绝对的公开透明。” 听到这，台下观众面色稍霁，差点误以为戴伦·夏把他们当傻子糊弄了。 那么新的问题又来了，貌似基金套基金，有多次收费的嫌疑啊？